Il y a cette idée qui flotte dans la communauté des métaux précieux selon laquelle la Fed et les Banques Centrales contrôlent le prix de l'or. Si je suis d'accord sur le fait que les BC jouent un rôle interventionniste sur le marché de l'or, elles ne PEUVENT PAS pousser son prix dans la direction qu'elles souhaitent. C'est une bêtise et j'en ai les preuves.
Pour comprendre ce marché, il faut se débarrasser du concept d'offre et de demande. Si celui-ci s'applique à court terme, il ne joue pas de rôle sur le long terme.
Prix annuel de l'or vs prix du pétrole 1940-2016
Le prix de l'or à long terme et celui du pétrole suivent des trajets similaires.
La valeur de l'or ne dépend pas de l'offre et de la demande mais de sa relation avec le prix du barril de pétrole.
De manière intéressante, la même chose s'est produite avec l'argent:
Tant l'argent que le pétrole sont restés en-dessous de 2$ entre 1900 et 1970.
Tout a changé en 1971 lorsque Nixon a fait sauter le prix fixe de l'or.
On voit bien que le prix du pétrole donne le la des prix de l'or et de l'argent.
Si c'est le cas, alors qui contrôle vraiment ces prix?
Coût de production de l'or vs prix de marché
Le coût de production est toujours inférieur au prix de marché.
...La raison pour laquelle le coût de production a chuté entre 2012 et 2016 est la chute des prix du pétrole de >50%. Cela nécessite beaucoup d'énergie de produire une once d'or, et dans le même temps les salaires n'ont pas vraiment baissé.
Quand on voit que le prix de marché est toujours supérieur au coût de production, on réalise que les interventions des BC n'ont pas eu d'effet sérieux. Les BC ne peuvent pas manipuler le prix de l'or comme elles le souhaitent.
...La seule manipulation possible est à la hausse. Les BC (la Fed) font cela en vendant de vastes quantités de contrats papier pour maintenir le prix de l'or plus bas qu'il ne le serait en réalité...
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